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Les mesures clés de la Réserve fédérale baissent, atténuant les inquiétudes du marché

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Les mesures clés de la Réserve fédérale baissent, atténuant les inquiétudes du marché

Les données d’août montrent une baisse de l’inflation sous-jacente du PCE à 3,9 % / Photo de Alexandre Gray sur Unsplash

Selon les données publiées aujourd’hui par le Bureau américain d’analyse économique (BEA), l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale, connu sous le nom d’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), a montré une baisse en août.

Le rapport PCE a été publié dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant les pressions inflationnistes qui pourraient inciter la Réserve fédérale à ajuster ses taux d’intérêt.

L’indice d’inflation de base PCE a augmenté de 3,9 % sur un an en août, en baisse par rapport aux 4,3 % révisés de juillet. comme le prévoient les économistes. Sur une base mensuelle, le déflateur de base du PCE a augmenté de 0,1 %, en deçà des 0,2 % attendus et en baisse par rapport à l’augmentation de 0,2 % de juillet.

Mesures d’inflation PCE et réaction du marché

L’augmentation d’une année sur l’autre du PCE se situe en dessous de 4% pour la première fois depuis septembre 2021. Cette baisse a été considérée comme une évolution positive par les investisseurs qui étaient déjà en mode achat ce matin avant la publication des données sur l’inflation. Contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 200 pointssoit 0,6%, soit un bond de 30 points par rapport aux niveaux d’avant la publication des données sur l’inflation.

Indice CPE de base

En revanche, le marché est resté nerveux pendant plus d’une semaine après la dernière annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale le 20 septembre.

Bien que la banque centrale ait décidé de maintenir les taux d’intérêt stables, elle a laissé entendre la possibilité de hausses de taux pour contrôler l’inflation, entraînant une baisse des cours boursiers et une hausse des rendements obligataires. Le rendement sur le Le bon du Trésor à 10 ans s’élève à plus de 4,6%le niveau le plus élevé depuis 2007.

Tom Essaye, fondateur de Sevens Report Research, a commenté la question à Barron’s.

« Powell a qualifié les récents rapports d’inflation de ‘bons’ lors de la conférence de presse de la semaine dernière, mais il a déclaré qu’il en faudrait davantage avant que la Fed puisse admettre pleinement qu’elle suspendait ses hausses de taux », a-t-il déclaré.

La baisse du PCE de base pourrait constituer un autre « bon » rapport susceptible d’atténuer une partie de l’anxiété du marché induite par la Réserve fédérale.

L’impact des besoins essentiels sur les chiffres de l’inflation du mois d’août

En août, l’inflation a augmenté de 0,4% comme l’indique l’indice des prix PCE, basé sur le rapport.

Même si une hausse de 0,4 % des dépenses de consommation peut être considérée comme positive pour l’économie américaine, la nature de ces dépenses mérite cette fois-ci d’être notée. Les Américains ont alloué plus de fonds aux besoins essentiels comme l’essence, le logement, les services publics et les soins médicaux plutôt qu’aux articles discrétionnaires comme les restaurants, les vêtements haut de gamme et les vacances.

Revenu et dépenses personnel / Rapport BEA septembre 2023

Le PCE global, qui comprend des composantes volatiles comme les prix des produits alimentaires et de l’énergie, a signalé une augmentation de 3,5 % d’une année sur l’autre, soit son niveau le plus élevé depuis mai.

Les prix de l’énergie, en particulier, a bondi de 6,1% par rapport à juillet, ce qui en fait le principal contributeur à la hausse du PCE. Le prix du pétrole brut West Texas Intermediate, la référence du marché américain, a atteint son plus haut niveau depuis plus d’un an, indiquant que les pressions inflationnistes pourraient persister.

Même si la baisse de l’inflation de base du PCE en août peut offrir un répit momentané, elle ne fournit pas de réponse définitive à la ligne d’action future de la Réserve fédérale. Avec la hausse des prix de l’énergie et les inquiétudes persistantes concernant l’inflation, la banque centrale est confrontée à un ensemble complexe de variables lorsqu’elle envisage d’éventuels ajustements des taux d’intérêt.

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