Les banques de réserve fédérales américaines de Boston et de New York ont publié un rapport basé sur des données qui examine l’impact potentiel des pièces stables sur le paysage économique plus large.
Dans le Rapport de 49 pages Intitulé « Cours et fuites vers la sécurité : les pièces stables sont-elles le nouveau marché monétaire », les pièces stables sont comparées à certains véhicules financiers traditionnels, notamment les fonds du marché monétaire (MMF).
Le rapport complet a également souligné que les pièces stables et les fonds monétaires fournissent aux investisseurs des actifs de type monétaire en raison de leur valeur nominale stable en s’engageant dans la transformation de la liquidité.
Cependant, comme pour les dépôts bancaires classiques, l’émission continue de liquidités peut les rendre vulnérables aux retraits massifs.
Le rapport comprend également une étude de cas de courses de stablecoins, se concentrant spécifiquement sur les incidents impliquant l’USDT et l’USDC en 2022 et 2023. Il établit des similitudes et des différences entre ces événements et les courses vécues par les fonds du marché monétaire en 2008 et 2020.
Selon les recherches d’investigation, les pièces stables sont vulnérables lors des tendances à la baisse du marché plus large des cryptomonnaies ou lorsque des problèmes inattendus surviennent.
Si les pièces stables deviennent de plus en plus liées aux marchés financiers critiques comme le financement à court terme, elles pourraient présenter un risque pour l’ensemble du système économique.
D’autres conclusions clés révèlent que les pièces stables présentent un spectre de risques plus large que les fonds monétaires.
Le rapport indique également que certaines pièces stables sont adossées à des actifs sûrs tels que des liquidités et des bons du Trésor américain, tandis que d’autres s’appuient sur des garanties plus risquées, notamment d’autres actifs cryptographiques ou même des dettes d’entreprises.
Dans les cas où la garantie soutenant certaines pièces stables perd de la valeur, elles sont susceptibles de s’écarter de leur ancrage et de déclencher des pertes importantes.
De plus, les pièces stables qui maintiennent leur ancrage grâce à des algorithmes basés sur l’offre et la demande ne sont pas à l’abri de tels risques et peuvent connaître des pertes si la confiance des investisseurs se détériore.
Le document basé sur des données met également l’accent sur des événements stressants qui ont déjà entraîné la perte de milliards de dollars.
Certaines mentions notables incluent l’effondrement de Terra en mai 2022 et le lien de l’USDC avec la Silicon Valley Bank (SVB), désormais liquidée.
Une autre conclusion clé est la tendance des investisseurs à se débarrasser des actifs stables lorsque leur valeur passe de 1 $ à 0,99 $. Lorsque les investisseurs se précipitent pour sortir, l’actif se dégrade complètement et s’effondre pour les investisseurs restants.
De même, comme les pièces stables, les fonds monétaires sont généralement évalués à 1,00 $ et maintiennent un seuil de 0,995 $. Lorsque le prix du marché tombe en dessous de ce seuil, les investisseurs recherchent des alternatives plus sûres, ce qui entraîne une baisse automatique.
Statut de Stablecoin Safe Haven sur un fil de discussion
Le début de l’année 2023 a montré des signes d’une reprise plus large du marché. Cependant, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a semé l’incertitude.
Meilleurs échanges comme Binance et Coinbase ont été confrontés à des litiges en raison du commerce présumé de titres non enregistrés et de la littérature non approuvée des catégories « titres » et « matières premières » pour les actifs.
Les Stablecoins, qui constituent généralement le refuge privilégié en cas de turbulences du marché pour couvrir l’inflation et atténuer les pertes, sont désormais considérées comme inefficaces par les investisseurs.
Selon un récent Rapport CCDatala capitalisation boursière totale du secteur stablecoin était de 124 milliards de dollars en juillet, soit une tendance à la baisse de 11,6 %, après un marasme de 18 mois qui a touché la plupart des secteurs d’actifs.
Plusieurs facteurs ont contribué à ce ralentissement, notamment la suspension des dépôts fiduciaires par Binance.US en raison d’une action en justice intentée par la SEC et MakerDAO. décision de radiation USDP parce qu’il n’a pas réussi à générer des revenus supplémentaires.
De plus, la bourse mondiale Binance a annoncé son intention de radier toutes les pièces stables en Europe d’ici le 30 juin 2024.
Si des activités négatives continuent de nuire au secteur des pièces stables, les investisseurs pourraient explorer des options alternatives, ce qui pourrait conduire à l’effondrement complet d’un marché autrefois florissant.
