Le jalonnement Ethereum (ETH) a prospéré grâce à des protocoles comme Lido et CoinbaseLe service de jalonnement de même si la valeur des actifs DeFi continue de baisser.
Au cours de l’année écoulée, le secteur de la cryptographie a connu une série de revers, notamment des défaillances des échanges et des services cryptographiques centralisés, qui ont également entraîné des sorties de capitaux de l’espace DeFi.
Selon données de DéfiLlamala valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi sur diverses chaînes s’élève désormais à moins de 38 milliards de dollars, une baisse significative par rapport au sommet de l’industrie en novembre 2021, lorsque la TVL a atteint 178 milliards de dollars.
Il convient de noter que le chiffre actuel de TVL tombe même en dessous de la valeur totale verrouillée peu de temps après l’effondrement de l’échange centralisé FTX en novembre 2022, qui a provoqué un creux de deux ans dans les actifs verrouillés dans les protocoles DeFi.
Le marché a connu une reprise en avril, le TVL remontant à environ 50 milliards de dollars.
Cependant, depuis lors, la mesure est revenue en dessous de 38 milliards de dollars, même si les valeurs cryptographiques sous-jacentes n’ont pas connu de baisse significative au cours de cette période.
Pendant ce temps, le chiffre de 38 milliards de dollars n’inclut pas les fonds bloqués dans des protocoles de jalonnement liquide comme le Lido.
Depuis l’effondrement de FTX, Lido a vu sa TVL augmenter considérablement, passant de 6 milliards de dollars à 13,95 milliards de dollars.
Selon DeFiLlama, ces protocoles « se déposent dans un autre protocole », ce qui explique pourquoi ils ne sont pas inclus dans le décompte total de TVL.
De même, le service de jalonnement de Coinbase, lancé en septembre 2022, a accumulé 2,1 milliards de dollars supplémentaires d’Ethereum, portant le total des actifs détenus par ces services à 20,2 milliards de dollars.
Le jalonnement liquide permet aux investisseurs de miser sur leurs actifs et d’obtenir un rendement tout en bénéficiant de la liquidité des transactions grâce à des actifs indexés émis par le fournisseur de jalonnement, tels que cbETH et stETH.
Cette alternative peut être plus attrayante pour les investisseurs que l’utilisation de protocoles de prêt comme Aave, qui obligent les utilisateurs à verrouiller leurs jetons et s’exposent potentiellement à des risques de protocole indésirables.
À l’heure actuelle, les taux de rendement de l’ETH et de l’USDC d’Aave sont respectivement de 1,63 % et 2,43 %, contre les taux plus lucratifs de Coinbase de 3,65 % pour l’ETH et de 4,5 % pour l’USDC.
Dans le même temps, la baisse du TVL de plusieurs plateformes DeFi au cours du mois dernier mérite également d’être notée.
Le TVL d’Aave a chuté de 21 % à 4,5 milliards de dollars, tandis que Curve Finance a connu une baisse de 26 % à 2,3 milliards de dollars.
Un facteur potentiel contribuant à ce déclin pourrait être la politique monétaire belliciste de la Réserve fédérale américaine.
Cette politique a entraîné des rendements plus élevés sur la dette publique à court terme, ce qui en fait une option plus attrayante pour les investisseurs par rapport aux rendements stables des pièces dans l’espace DeFi.
