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Selon un rapport publié mercredi par la plateforme d’actifs numériques Matrixport, la valeur marchande des réclamations en faillite contre l’échange cryptographique FTX a plus que triplé cette année. Cela précède le procès pénal imminent du fondateur et PDG Sam Bankman-Fried qui devrait commencer la semaine prochaine.
La faillite de FTX a été une affaire complexe, accumulant plus de 200 millions de dollars en frais juridiques. Mais sur les marchés de gré à gré, où les créances en faillite sont négociées, les perspectives pour les créanciers se sont récemment améliorées de façon spectaculaire.
Autrefois perçu comme un actif à haut risque, FTX affirme sont désormais considérés comme les billets les plus recherchés par des investisseurs axés sur les actifs en difficulté.
Faillite de FTX : un bref récapitulatif
Fin 2022, FTX a déposé son bilan (chapitre 11), créant l’un des cas de faillite les plus compliqués de l’histoire des États-Unis. Les données de Matrixport indiquent que le paiement attendu pour les créanciers FTX est passé en moyenne à 37 cents par dollar, contre un peu plus de 10 cents au début de l’année.
John Ray III, un avocat chevronné spécialisé dans les faillites de Wall Street, a été guider FTX tout au long du processus de faillite. Sous sa direction, FTX a réussi à récupérer 7,3 milliards de dollars d’actifs. Ceux-ci comprennent 3,4 milliards de dollars en crypto, 1,1 milliard de dollars en espèces et 200 millions de dollars en biens immobiliers aux Bahamas.
Un autre facteur contribuant à cet optimisme est la participation de 500 millions de dollars de FTX dans la start-up d’IA Anthropic. L’échange cryptographique avait acquis la participation en utilisant les fonds des clients, ce qui en faisait l’objet de réclamations des créanciers.
L’annonce récente par Amazon de son intention de investir jusqu’à 4 milliards de dollars dans Anthropic pourrait augmenter encore plus la valeur de ces créances.
La perspective de FTX 2.0
Une éventuelle relance de la bourse, souvent appelée FTX 2.0, pourrait également jouer un rôle central sur le marché des créances. Si la bourse parvient à redémarrer avec succès, chaque créancier pourrait devenir propriétaire d’actions, ajoutant ainsi une nouvelle couche de valeur à ses créances.
Le marché des réclamations FTX a été si actif que Thomas Brésilielco-fondateur et associé directeur de la société d’investissement en actifs en difficulté 507 Capital, a déclaré que les investisseurs « se grimpent les uns sur les autres pour obtenir des réclamations ».
Le prix indicatif de ces réclamations actuellement oscille entre 35 et 40 cents par dollarselon Claims Market, exploité par l’investisseur d’actifs en difficulté Cherokee Acquisitions.
Qu’est-ce qui attend les créanciers et les investisseurs ?
L’augmentation des paiements attendus pour les créanciers de FTX constitue un tournant majeur dans les événements. Bien qu’il s’agisse d’une nouvelle prometteuse, il convient de noter que plusieurs facteurs pourraient encore influencer le résultat final.
Il s’agit notamment de procédures judiciaires en cours et de la possibilité de recouvrements d’actifs supplémentaires, comme une réclamation de 2,1 milliards de dollars contre l’échange cryptographique Binance et un autre. Réclamation de 700 millions de dollars de la société d’investissement K5.
La récente mise à jour du tribunal sur les 7,3 milliards de dollars Les actifs récupérés ont été un moment critique, conduisant à une concurrence accrue entre les acheteurs de réclamations, selon Brian Ferrara, directeur du marché des réclamations de Cherokee Acquisition.
Markus Thielen, responsable de la recherche et de la stratégie de Matrixport, a souligné que le prix réel d’une réclamation peut encore varier en fonction de plusieurs facteurs tels que la juridiction et l’ampleur de la réclamation.
Le cas de faillite de FTX est devenu une opportunité paradoxale sur le marché des actifs en difficulté. Ce qui était autrefois considéré comme un gouffre de complexités et de risques juridiques est devenu une denrée prisée pour un groupe d’investisseurs de niche.
Ce changement ne reflète pas seulement un changement dans la perception des demandes de mise en faillite de FTX ; cela montre également la nature volatile de la valeur dans l’industrie. Les mesures traditionnelles de valorisation peuvent être bouleversées du jour au lendemain par de nouvelles récupérations d’actifs, des investissements stratégiques ou même l’ébauche d’une relance réussie.
