La Banque du Canada a publié une note analytique du personnel qui reflète le développement de la finance décentralisée (DeFi) ainsi que les voies possibles d’une réglementation plus large du marché.
Le note du personnel publiée le 17 octobre montre les étapes de développement du marché des crypto-monnaies, ses avantages, les défis auxquels est confrontée la finance traditionnelle, les risques et l’impact possible sur les marchés financiers ainsi que les réglementations.
Selon le rapport, les actifs cryptographiques ont été initialement développés comme système de paiement déployé sur la blockchain avant de se diversifier dans de nouveaux domaines de services financiers.
Pour atteindre son objectif de décentralisation, il utilise des contrats intelligents supprimant les tiers pour régler plusieurs transactions, créant ainsi un service qui a finalement atteint une capitalisation boursière de 2,9 billions de dollars avant l’effondrement d’une plate-forme majeure et les obstacles réglementaires qui ont fait chuter les prix.
Depuis jetons non fongiblesstablecoin décentralisé et services de pointe, une toute nouvelle niche s’est développée avec la classe d’actifs aux côtés de nouveaux risques sur le marché actuel.
La Banque du Canada souligne les avantages
L’un des avantages de l’écosystème souligné par la banque est la composabilité des contrats intelligents, qui permet à un plus grand nombre d’entreprises de créer facilement des services.
Cela est dû à la nature open source de leur code permettant aux développeurs de collaborer et de s’appuyer sur d’autres réseaux.
La banque a également cité l’augmentation des offres de services, l’augmentation de la concurrence et la transparence comme raisons pour rendre l’écosystème plus attractif que les produits financiers traditionnels.
Déterminés à mettre fin aux monopoles financiers, les paiements transfrontaliers de la plupart des services permettent des paiements entre pays et, avec la montée de l’interopérabilité, les utilisateurs bénéficient d’expériences fluides sans avoir à se battre sur plusieurs plateformes.
DeFi peut également réduire les frictions sur les marchés financiers confrontés à des transactions limitées et opaques avec diverses chaînes proposant de nouveaux services publics. En outre, le marché apporte une transparence accrue en tirant parti de la technologie blockchain, car elle coupe les intermédiaires traditionnels susceptibles d’être corrompus, plaçant ainsi les pouvoirs réels entre les mains des clients.
Risques de marché et réglementations
Malgré les nombreux avantages de la finance décentralisée, elle présente plusieurs risques pour les marchés financiers mondiaux, notamment une tokenisation limitée, une concentration élevée et des organismes centralisés non réglementés.
« Seuls les actifs tokenisés peuvent être enregistrés sur la blockchain et interagir avec les contrats intelligents. Cependant, jusqu’à présent, peu d’actifs du monde réel ont été tokenisés, ce qui a donné lieu à un système autoréférentiel principalement axé sur les transactions cryptographiques spéculatives. La contribution à l’économie réelle reste minime.
Concernant les systèmes centralisés qui s’insinuent dans l’espace, même si le secteur prétend être décentralisé, certains acteurs restent fortement centralisés, ce qui présente un risque pour les parties prenantes s’ils ne sont pas correctement réglementés.
Cela est dû à la complexité de la gestion des clés privées et d’autres services pour libérer la popularité des échanges centralisés. Le effondrement de FTX en novembre est un exemple typique d’acteurs centralisés non réglementés ouvrant la voie à des risques dans le secteur.
La banque suggère des réglementations adéquates sur tous les canaux pour bloquer les activités des mauvais acteurs du secteur, y compris la manière dont ils interagissent avec la finance traditionnelle.
Récemment, l’association des organismes de réglementation des valeurs mobilières du Canada a clarifié sa réglementation sur les pièces stables en précisant le processus concernant leur émission et leurs transactions sans être pris dans le réseau des valeurs mobilières.
